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近日，为王专全球制药巨头相继交出上半年成绩单。利悬礼来、崖逼药企诺和诺德、近新绩背赛诺菲、赛道上半阿斯利康、抢跑抖阳免费官方版辉瑞、跨国罗氏等头部企业业绩陆续揭晓。年业

GLP-1赛道的版图王座之争已无悬念，而专利悬崖、重组集采冲击与管线焦虑，为王专正迫使跨国药企加速寻找下一个增长引擎。利悬

8月5日，崖逼药企礼来公布2026年上半年业绩——总营收427.73亿美元，近新绩背同比增长49%。赛道上半在目前已披露上半年业绩的头部跨国药企中，礼来的制药业务收入已位列全球第一。公司基于二季度的强劲表现，再次上调全年营收预期至850亿至870亿美元。

财报显示，黄色如何下载官方版下载替尔泊肽（降糖版Mounjaro+减重版Zepbound）上半年合计销售额高达276.93亿美元，同比增长88%，贡献了礼来总营收的约65%。在制药行业，这种对单一产品的依赖程度堪称罕见。

有券商医药行业分析师对《每日经济新闻》记者表示，“超级重磅炸弹”模式是跨国药企当前最显著的特征。一方面，一款现象级产品能快速将企业推上行业巅峰；另一方面，这种高度集中的结构，也让企业面临“将所有鸡蛋放在一个篮子里”的风险。但礼来目前业绩增长明显，上半年美国市场收入265.32亿美元，同比增长37%；中国市场收入16.35亿美元，同比增长73%。

与礼来的强势形成鲜明对比的，是曾经的GLP-1霸主诺和诺德。上半年，诺和诺德总营收达1753.11亿丹麦克朗（约270亿美元），在线免费看污污视频同比增长13%。其核心产品司美格鲁肽全系列合计销售额为173.12亿美元。替尔泊肽上半年销售额比司美格鲁肽高出近102亿美元。

诺和诺德并非没有亮点。2026年1月在美国上市的减重口服药Wegovy上半年销售额约8.55亿美元，截至财报发布累计处方量已突破500万张，周处方量超过26.5万张，其中超过80%的新处方来自首次使用GLP-1类药物的患者。前述分析师表示，这意味着口服剂型并非替代注射剂的存量，而是在拓宽整个减重药物市场的边界。在口服GLP-1减重市场，Wegovy片剂的处方量占有率高达86.5%，而礼来的口服产品Foundayo仅占13.5%。

然而，注射版GLP-1产品正在承压。二季度Wegovy注射剂美国市场销售额因价格因素同比下滑22%，Ozempic上半年整体同比下滑2%。礼来替尔泊肽的黄色91官方版下载竞争持续加剧、多个州削减Medicaid（美国医疗补助计划）对减重药物的保障等多重因素在共同挤压注射版产品的增长空间。

诺和诺德已宣布将于2027年1月1日起将注射版Wegovy、Wegovy口服药、Ozempic及Rybelsus的月度批发采购价统一降至675美元，Wegovy降价约50%，Ozempic降价约35%。这是一场以价换量之举。

资本市场给出了明确的判断。8月5日美股收盘，礼来股价涨4.86%，报1169.86美元/股，总市值1.05万亿美元；诺和诺德股价则在8月4日收跌5.97%。

在GLP-1赛道之外，多家跨国药企正面临专利悬崖、集采冲击与管线青黄不接的多重考验。

7月30日，赛诺菲公布2026年第二季度财报。在核心产品Dupixent的强劲驱动下，公司当季销售额达116亿欧元，窝窝影院在线观看免费播放官方版同比增长16%，远超市场预期。Dupixent全球单季销售额首次突破50亿欧元大关，同比猛增37.6%。基于上半年的强势表现，赛诺菲将2026年全年营收增速指引从此前的“高个位数”上调至约10%，并重申了2030年Dupixent年销售额达到约250亿欧元的长期目标。

然而，Dupixent的核心专利将于2031年在美国到期，而赛诺菲寄予厚望的“接班人”探索又遭遇重大挫折——7月24日，公司宣布终止OX40L单抗amlitelimab在中重度特应性皮炎领域的临床开发，不再提交全球上市申请。

阿斯利康则面临包括集采在内带来的下滑冲击。7月27日，阿斯利康公布2026年上半年财报：总营收306.72亿美元，同比增长6%。肿瘤和罕见病领域的两位数增长有效抵消了部分业务的拖累。但中国市场营收35.1亿美元，同比下滑5%，麻豆入口免费官方版这是阿斯利康近年来首次出现半年度中国区业绩负增长。

核心原因之一是曾经的销冠达格列净遭遇双重打击。上半年，达格列净全球收入39.98亿美元，同比下滑11%。在美国市场，2026年4月FDA（美国食品药品监督管理局）正式批准达格列净仿制药上市；在中国市场，第十一批国家集采中，阿斯利康因坚持报价4.36元/片、超出2.39元/片的最高入围限价而出局。这并非源于单一产品的短期波动，而是在集采政策持续深化、重磅原研药依次迎来专利周期、与本土创新药竞争加剧的三重因素共振下，跨国药企传统在华商业模式遭遇系统性挑战的标志性事件。

与此同时，奥希替尼在中国市场也面临本土创新药的正面竞争。翰森制药阿美替尼、艾力斯伏美替尼2025年全终端销售额双双突破50亿元。黑寡妇官方版下载

辉瑞则仍在化解“后疫情时代”的考验。辉瑞第二季度实现营收150.3亿美元，同比增长3%，远超市场预期的144.1亿美元，但录得净亏损2.48亿美元（美国通用会计准则口径下），主要源于43亿美元的非现金无形资产减值。新冠产品继续拖累业绩——Paxlovid运营暴跌95%，Comirnaty下降34%，公司将全年新冠产品收入预期从此前的约50亿美元下调至约40亿美元。

但非新冠产品成为本次财报的核心亮点。剔除新冠产品后，辉瑞营收运营增长5%，已上市及收购产品组合运营增长18%。其中，血液稀释剂Eliquis销售额达24.3亿美元，同比增长19%，远超分析师预期。与此同时，辉瑞宣布扩大成本削减计划，十大看污软件官方版预计2027年至2029年间额外实现25亿美元净成本节约。

在旧引擎熄火的同时，跨国药企正加速寻找新的增长曲线。

肿瘤业务成为阿斯利康增长的第一引擎，上半年收入141.24亿美元，同比增长15%。其中与第一三共合作开发的ADC（抗体药物偶联物）药物Enhertu（德曲妥珠单抗）上半年全球终端销售额达29.61亿美元，全年销售额有望达到70亿美元。此外，度伐利尤单抗上半年销售额35.48亿美元，同比大幅增长29%。肿瘤与罕见病领域的两位数增长，有效对冲了达格列净下滑带来的冲击。

辉瑞也试图在肥胖领域分得一杯羹。辉瑞CEO（首席执行官）阿尔伯特·布尔拉在财报声明中表示：“已上市和收购的产品表现良好，肥胖症项目正以有意义的势头推进，肿瘤产品组合仍然是我们的优势所在。”公司在肥胖症领域积极布局，核心资产berobenatide已有3项Ⅲ期研究进行中，鲁鲁影院电视剧免费观看最新章节免费官方版2026年计划累计启动10项Ⅲ期试验。

在肿瘤领域，辉瑞将ADC与双特异性抗体锁定为核心技术平台，然而转型之路并非坦途。其本季度确认的38亿美元资产减值主要与ADC药物sigvotatug vedotin临床失败有关。

与此同时，罗氏正从“肿瘤免疫”向“自身免疫+肿瘤”双轮驱动转型。公司正全面推进代谢管线布局，其GLP-1R/GIPR双靶点激动剂CT-388在肥胖伴2型糖尿病患者中的Ⅱ期研究稳步推进。Ⅱ期数据显示，该药物可使患者体重显著减轻22.5%。罗氏已明确提出要冲击肥胖领域。

罗氏上半年实现总营收303.64亿瑞士法郎（约384.35亿美元），核心营业利润同比增长10%（按固定汇率计价）。值得关注的是，半年报披露公司叫停了8个临床资产，显示其管线“瘦身”策略。据不完全统计，2026年上半年全球头部跨国药企主动终止的搞黄色视频官方版下载管线资产已超50条。

跨国制药企业2026年上半年的业绩报告揭示了一个清晰的趋势：全球制药行业的竞争逻辑正在发生根本性转变。GLP-1赛道的“赢家通吃”效应让礼来登顶，也让诺和诺德陷入守成之困；专利悬崖与集采冲击让曾经的“现金牛”光环褪色，倒逼药企加速寻找新增长点；而ADC、减重代谢等新赛道的布局，正在成为决定下一轮行业格局的关键变量。对于跨国药企而言，“躺赢”时代已经终结，唯有持续创新才能在版图重组中占据一席之地。